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经济大衰退来袭?东亚证券带你在寒冬中聚集财富

时间:2020-05-27 13:55  阅读:3
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2020年,新冠疫情肆虐,全球经济风险加剧,供应链中断、需求被抑制。根据联合国发布的《2020年世界经济形势与展望年中报告》显示,2020年全球经济预计萎缩3.2%。其中,发达国家经济将萎缩5%,发展中国家经济萎缩0.7%。2020年至2021年,世界贸易将收缩近15%。,全球经济产出累计损失将达8.5万亿美元,几乎抹去过去4年的全部增长。

而中国经济在疫情袭击下,也遭受挫折。近些年,中国经济发展迅速,2019年,国内生产总值接近100万亿元,稳居世界第二位。而2020年第一季度,疫情对国内经济影响严重,GDP增速放缓至5%以下。三个产业加总使得一季度或比去年四季度下调1.5个百分点,同比增速约为4.6%。首当其冲的是第三产业,GDP增速放缓2%以上,拖累GDP增速比上季度下滑1.1个百分点。

在资本市场方面,3月份,在海外疫情全面暴发的背景下,全球资本市场剧烈震动,全球基金在赎回压力飙升、“美元荒”背景下被迫采取了无差异抛售。随着风险偏好大幅回落、流动性全面收缩,新兴市场首当其冲面临剧烈的资金流出压力。

在严峻的内外环境下,东亚证券投资团队在对市场变化进行分析,及时制定营销策略,为客户提供投资策略信息支持。

我们认为,疫情的影响是暂时的,疫情平复后经济必将反弹。而目前,养老金等大型资管机构每季度都会做投资组合的再平衡,在资产暴跌、仓位下降过多的情况下,投资组合可能出现偏离追踪基准的问题,因此需要补回一些股票仓位来再平衡,这也部分解释了近期美股的反弹以及北上资金的回流。除了A股的内需相关板块,一些内需为主且受疫情影响较小,甚至受益的中概股近期也创下新高,这也体现了在流动性冲击过后,外资中长期对中国依然保有信心。

分行业来看,目前A股市场中海外收入占比较高的行业为信息技术(31%)、 可选消费(15%)、工业(13%)以及材料(12%)。相比之下,消费电子受海外影响较大。在国内疫情暴发期间,很多企业为了赶工海外订单没有休息,如今国内疫情好转,复工充分,部分企业却出现了被海外砍单的情况,因此海外需求变化是接下来的关键。

未来要把握好两大主线,一方面,疫情对消费习惯的长期性影响会持续利好线上经济相关板块;另一方面,海外敞口有限且受益于内需复苏的行业值得关注。例如,非医保控费的医疗服务行业;外资此前普遍看好的研发及生产外包领域及创新药产业链,尽管疫情导致临床试验放缓,但长期增长逻辑未变;此外,鉴于疫情出现反复甚至常态化的迹象,呼吸机、监护仪、ECMO(体外膜肺氧合)的加大配给是必然趋势。

来源: 科创新闻网 责任编辑:TF002C
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经济大衰退来袭?东亚证券带你在寒冬中聚集财富

2020年,新冠疫情肆虐,全球经济风险加剧,供应链中断、需求被抑制。根据联合国发布的《2020年世界经济形势与展望年中报告》显示,2020年全球经济预计萎缩3.2%。其中,发达国家经济将萎缩5%,发展中国家经济萎缩0.7%。2020年至2021年,世界贸易将收缩近15%。,全球经济产出累计损失将达8.5万亿美元,几乎抹去过去4年的全部增长。

而中国经济在疫情袭击下,也遭受挫折。近些年,中国经济发展迅速,2019年,国内生产总值接近100万亿元,稳居世界第二位。而2020年第一季度,疫情对国内经济影响严重,GDP增速放缓至5%以下。三个产业加总使得一季度或比去年四季度下调1.5个百分点,同比增速约为4.6%。首当其冲的是第三产业,GDP增速放缓2%以上,拖累GDP增速比上季度下滑1.1个百分点。

在资本市场方面,3月份,在海外疫情全面暴发的背景下,全球资本市场剧烈震动,全球基金在赎回压力飙升、“美元荒”背景下被迫采取了无差异抛售。随着风险偏好大幅回落、流动性全面收缩,新兴市场首当其冲面临剧烈的资金流出压力。

在严峻的内外环境下,东亚证券投资团队在对市场变化进行分析,及时制定营销策略,为客户提供投资策略信息支持。

我们认为,疫情的影响是暂时的,疫情平复后经济必将反弹。而目前,养老金等大型资管机构每季度都会做投资组合的再平衡,在资产暴跌、仓位下降过多的情况下,投资组合可能出现偏离追踪基准的问题,因此需要补回一些股票仓位来再平衡,这也部分解释了近期美股的反弹以及北上资金的回流。除了A股的内需相关板块,一些内需为主且受疫情影响较小,甚至受益的中概股近期也创下新高,这也体现了在流动性冲击过后,外资中长期对中国依然保有信心。

分行业来看,目前A股市场中海外收入占比较高的行业为信息技术(31%)、 可选消费(15%)、工业(13%)以及材料(12%)。相比之下,消费电子受海外影响较大。在国内疫情暴发期间,很多企业为了赶工海外订单没有休息,如今国内疫情好转,复工充分,部分企业却出现了被海外砍单的情况,因此海外需求变化是接下来的关键。

未来要把握好两大主线,一方面,疫情对消费习惯的长期性影响会持续利好线上经济相关板块;另一方面,海外敞口有限且受益于内需复苏的行业值得关注。例如,非医保控费的医疗服务行业;外资此前普遍看好的研发及生产外包领域及创新药产业链,尽管疫情导致临床试验放缓,但长期增长逻辑未变;此外,鉴于疫情出现反复甚至常态化的迹象,呼吸机、监护仪、ECMO(体外膜肺氧合)的加大配给是必然趋势。

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